《霍比特人2》故事跟随上一部《意外之旅》的结局。比尔博和十三个矮人设法逃脱了兽人的追捕,继续前往东边的孤山。 然而在黑暗森林的边缘,甘道夫因为想继续调查死灵法师,再次与他们分道扬镳。 比尔和矮人族进入黑暗丛林后,起初被巨型蜘蛛攻击,后被居住在此的木精灵俘虏。 幸运的是,比尔博戴上魔戒逃了出来,最后救出了所有的矮人。一行14人带着一个木桶来到孤山脚下的湖镇,在那里遇到了未来屠龙的人类战士巴德。 另一方面,甘道夫在拉达加斯特的帮助下终于弄清楚了死灵法师的真实身份。 此时,木精灵面临着多尔戈多兽人的入侵,瑟兰迪尔和莱格拉斯并肩作战,与他们决一死战。